摩根资产管理首席全球策略师David Kelly表示，美联储应维持利率不变 ，并预计随着越来越多证据显示持续性的工资-物价螺旋不会形成
，通胀将逐步回落。

　　Kelly周三在美国7月消费者费用 指数公布后接受采访时表示：“他们绝对应该按兵不动，而且我其实认为他们也会这么做 。
”报告显示 ，美国7月基础通胀表现温和
，美国国债在数据公布后维持涨幅
。

　　Kelly指出，三股力量正在共同推动通胀明显回落：关税成本按同比计算将下降；市场对伊朗战争结束的乐观情绪推动油价下跌；以及工资增速持续落后于通胀。他补充称 ，最后这一点意味着物价压力缺乏自我强化所需的动力
，也降低了迫使美联储加息的可能性 。

　　他说：“美国现在基本上是‘特氟龙式通胀’，它黏不住
。 ”他表示 ，没有必要试图加快这一过程，“就像受伤一样
，只能慢慢恢复。如果试图加速，反而会把事情搞糟 。
”他还称：“如果工资没有反应 ，就不可能形成工资-物价螺旋
。”

　　Kelly还批评了美联储近期的沟通方式
，并称美联储主席凯文·沃什8月底在杰克逊霍尔的讲话将是一个关键时点。

　　他说：“他将不得不稍微收敛一下此前非常激进的措辞，并承认通胀已经取得一些进展 。 ”Kelly还表示 ，美联储暗示将减少与市场沟通
，是“走错了路
”。

　　对于加息是否能通过恢复美联储信誉来稳定长期美债收益率，Kelly表示这是一个“很难判断的问题”
。他称 ，量化紧缩是更危险的政策工具
，因为其对长期利率的冲击更大，如果与加息同时实施 ，可能增加市场不稳的风险。

　　Kelly表示
，鉴于金融市场杠杆水平较高，即便幅度不大的加息也可能引发资产重新定价 。

　　他说：“如果加息 ，并导致短期利率上升，投资者可能会倾向于转向更安全的资产
，这可能会削弱市场上涨的部分动能
。 ”