8月14日 ，医疗板块盘中翻绿
，全市场规模最大医疗ETF华宝（512170）冲高回落后场内显著溢价，显示买盘资金涌动。就在上日 ，512170日线收出五连阳
，场内费用 创近6个月新高 。

　　近期连续大涨的CXO迎来调整
，药明康德跌逾2%，康龙化成、凯莱英跌超3% ，九洲药业 、博腾股份跌超4%
。

　　分析指出
，当前CXO行业情绪底部或已建立，业绩拐点或现 ，回调或迎来布局窗口。

　　据财通证券研报
，本轮CXO复苏的底层逻辑，是海内外研发需求双向共振：海外药企研发预算回暖 ，国内药企新药出海授权交易落地带动投融资逐渐修复
，biotech研发需求回升 。

　　此外，AI对于行业加速作用开始显现 ，AI制药传导链条开始进入正向循环
。AI制药从加速设计到湿实验验证再把湿实验数据回灌AI模型迭代的模式已初步确立
，商业闭环有望形成，率先利好上游蛋白合成
、蛋白试剂供应、临床前CRO等环节供应商 ，并有望体现于业绩端。

　　高效把握CXO投资机会，关注两大“利器 ”：

　　医疗ETF华宝（512170）：全市场规模最大医药医疗类ETF
，聚焦医疗器械+医疗服务，兼顾AI医疗 。最新CXO含量达32.82% ，其中药明康德（A股）占比13.42%
。场外联接基金：012323。

　　港股通医疗ETF华宝（159137）：重仓创新药产业链
，CXO含量超50%，其中药明系占比超38% ，同时覆盖京东健康 、兼顾互联网医疗
、AI制药领域稀缺龙头念 。底层资产是港股
，高弹性，T+0。场外联接基金：026922
。

　　数据来源于沪深交易所、中证指数公司等。机构观点：财通证券20260811《医药生物行业周报32W2026：新分子需求旺盛，CXO景气度回暖》

　　注：文中ETF基金均不收取销售服务费 。基金费率详见各基金法律文件
。

　　风险提示：文中指数成份股仅作展示 ，个股描述不作为任何形式的投资建议
，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向，标的指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。基金管理人评估的港股通医疗ETF华宝 、医疗ETF华宝联接基金
、港股通创新药ETF华宝的风险等级为R4-中高风险 ，适宜积极型（C4）及以上投资者，医疗ETF华宝的风险等级为R3-中风险
，适宜平衡型（C3）及以上的投资者 。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论 、预测、图表
、指标、理论 、任何形式的表述等）均只作为借鉴 ，投资人须对任何自主决定的投资行为负责
。另 ，本文中的任何观点
、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议
，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现 ，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证
，基金投资须谨慎 。