专题：A股又遇“假期综合征 ” ，回调正是布局良机

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　　近日
，玖龙纸业 、博汇纸业等多家纸业巨头发布调价函 。

　　多家公司宣布大额回购

　　9月28日盘后，多家上市公司相继抛出大额回购计划 ，拟回购金额均超过1亿元。

　　华勤技术拟以自有资金、集中竞价交易方式回购公司A股股票；回购费用 不超过100元/股（含）
，资金总额不低于3亿元且不超过4亿元；回购股份将用于实施股权激励或员工持股计划
。

　　四方股份拟以自有资金
、集中竞价交易方式回购公司股票；回购费用 不超过50元/股，资金总额不低于1亿元（含）且不超过1.5亿元（含）。本次回购股份将用于未来实施员工持股计划或者股权激励计划 。

　　TCL中环拟使用自有资金和/或自筹资金、集中竞价交易方式回购公司股份 ，用于员工持股计划和/或股权激励
。资金总额不低于4亿元（含）且不超过5亿元（含）；回购费用 不超过14.11元/股（含）。

　　昌红科技拟使用自有资金或自筹资金 、集中竞价交易方式回购公司A股股份 。回购费用 不超过26.97元/股
，资金总额不低于1亿元且不超过2亿元
。回购股份用途为可转债转股。

　　除上述4家企业之外，9月以来 ，另有10家上市公司宣布1亿元以上股份回购 。其中，伊利股份回购金额居首
，为不低于10亿元且不超过20亿元；上海莱士
、鱼跃医疗的回购金额区间也较高，依次为2.5亿元至5亿元、2亿元至4亿元
。

　　伊利股份表示 ，基于对公司未来发展前景的坚定信心以及对公司价值的认可
，为维护公司及广大投资者利益，增强投资者信心 ，切实提高投资者回报
，根据证监会以及上交所的相关规定，公司拟实施股票回购 ，回购股份将用于依法注销减少注册资本。

　　龙头纸企 ，再度涨价

　　近日
，玖龙纸业 、博汇纸业等多家纸业巨头发布调价函，将从10月1日起涨价200元/吨 。

　　玖龙纸业涨价告知函显示 ，自2026年10月1日起，公司生产的所有白卡纸系列（包含铜版卡和食品卡）产品在现有费用 基础上
，执行价上调200元/吨
。涨价理由也很清楚，一方面 ，受终端需求不足等因素影响
，市场费用 严重超跌；另一方面则是受煤炭
、木片、运费等费用 持续上涨影响，公司运营成本居高不下 ，导致亏损严重。

　　博汇纸业 、APP（中国）等纸业巨头相继跟进
，表示因近期市场费用 持续下行，导致费用 严重背离了产品实际使用价值 。宣布自2026年10月1日起 ，公司生产的所有产品在9月费用 基础上调涨200元/吨（含税）。

　　此外
，包括江苏亚太森博纸业
、漳州联盛浆纸、万国纸业太阳白卡纸等纸企也纷纷上调旗下各类纸张产品费用 ，幅度普遍为200元/吨
。

　　银河证券此前指出 ，废纸系原料成本下行
，成品纸盈利空间有望边际改善。下半年旺季来临，三季度有望迎来中秋 、国庆双节提前备货
、秋季开学带动教辅材料等需求催化 ，包装纸费用 有望维持高位震荡 。

　　18只造纸股上半年实现盈利

　　据证券时报·数据宝统计，下半年以来（截至9月24日）
，融资资金加仓多只造纸股，包括仙鹤股份、岳阳林纸 、林平发展、华泰股份等
。其中 ，仙鹤股份融资净买入额居首
，为1.28亿元。

　　仙鹤股份上半年营收63.04亿元，同比增长5.23%；归母净利润5.40亿元 ，同比增长13.88% 。浙商证券表示
，广西仙鹤二期规划新增60万吨制浆和70万吨特种纸产能，计划2027年年中全部投产；另规划投资不超过5.18亿元在柬埔寨建设12万吨特种纸基地 ，面向东南亚及全球市场
。浆纸一体化深化叠加电容纸等高附加值新品放量
，有望推动盈利弹性持续释放。

　　下半年以来，多只造纸股股价实现上涨 。截至9月28日 ，恒丰纸业累计涨幅49.26%
，居于榜首；宜宾纸业以38.57%的涨幅紧随其后；民丰特纸和森林包装股价上涨均超过19%
。

　　恒丰纸业上半年营收13.86亿元，同比增长2.42%；归母净利润1.12亿元 ，同比增长17.95%。银河证券指出，公司为多元特种纸行业龙头
，国内/国外/新品布局日益完善 。同时，公司切入烟标赛道 ，进一步贯通“特种纸基材—绿色印刷—包装成品”完整链条
，烟包业务有望构建收入新增量
。

　　从净利润变动看，在18只上半年实现盈利的造纸个股中 ，景兴纸业净利润实现翻倍增长
，同比增幅152.95%；五洲特纸
、荣晟环保、恒达新材净利润增速超过50%，依次为88.95% 、65.54%
、57.29%。