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　　近年来 ，全球发达经济体公共股票市场上市公司数量持续减少，首次公开募股日趋稀缺
，而现有上市公司因并购交易不断流失，其中私募股权基金扮演了重要角色 。这一趋势在美国尤为显著 ，上市公司数量自本世纪初以来已缩减近一半。然而
，随着SpaceX等巨型企业上市预期的出现，全球IPO低迷态势是否迎来转折 ，引发市场广泛关注
。

　　与此同时
，包括OpenAI和Anthropic在内的美国科技公司亦被预期将跟进上市。在人工智能相关资本开支持续增长的背景下，市场对股权及债务融资的需求将同步上升 。分析认为 ，新兴市场的激烈竞争已使发达经济体从资本密集型制造业向服务业倾斜
，而私募市场规模的迅速扩张——从本世纪初的约5000亿至6000亿美元增至2022年的7.6万亿美元——为企业提供了更灵活的融资选取 ，导致非上市公司维持私有状态的时间延长
。

　　人工智能投资热潮标志着发达经济体向资本密集型发展模式的回归 ，但欧洲在这一进程中相对滞后。英国虽拥有较欧洲大陆更为活跃的科技产业
，但其科技IPO已出现向纽约转移的趋势 。英国长期以来的“去股权化”进程，部分归因于国内养老金等传统股票买家大幅削减对英国股票的配置
。至2023年 ，固定收益养老金计划中英国股票资产占比已从32%降至不足2%。会计准则要求企业将养老金赤字列为资产负债表负债，促使企业财务主管建议受托人转向低风险债券组合 。

　　面对上市公司数量萎缩
，美英等国的政策应对集中于放宽上市规则以降低上市成本及信息披露负担
。但有学者指出，这一策略或基于错误诊断。美国上市公司的经济权重并未减半 ，过去三十年间股市总市值 、企业利润、收入
、投资及就业均大幅增长 。政策制定者过度关注放松管制
，而“去股权化 ”在一定程度上反映了竞争政策宽松导致的产业集中
。英国的情况则有所不同，其股市市值占GDP比重呈下降趋势 ，市场表现相对疲弱。但鉴于2007至2009年金融危机中宽松监管的负面教训
，英国倚重金融放松管制以刺激经济增长的思路引发质疑 。

　　有分析认为，政策制定者过度关注维护伦敦金融城的世界 地位 ，而对上市公司萎缩问题的应对有所偏差。资本市场重心已从融资转向再融资与资本再分配
，初级股权市场在全球庞大的货币、衍生品 、债务及回购市场体系中仅占次要地位
。相关研究亦未发现英国企业存在显著的融资缺口。

　　在经济政策取向上，有学者援引凯恩斯关于“企业精神”的论述 ，强调企业活动对财富积累的根本作用 。对于英国政府而言
，应关注税收与规划改革以鼓励实业发展，而非屈从于金融业游说压力 ，放松监管并降低公司治理标准
。