原油：

　　（钟美燕 ，从业资格号：F3045334；交易询问 资格号：Z0002410）

　　周一油价重心再度上移
，其中WTI 9月合约收盘上涨2.1美元至84.5美元/桶，涨幅2.55% 。布伦特10月合约收盘上涨2.35美元至90.87美元/桶 ，涨幅2.65%
。SC2609以596.5元/桶收盘，上涨27.9元/桶
，涨幅4.91%。8月17日，谅解备忘录所设定的60天谈判窗口期期满 ，由于在霍尔木兹海峡等问题上存在严重分歧
，美伊谈判陷入僵局，没有取得实质性进展 。美国总统特朗普表示 ，美国不寻求延长与伊朗的谅解备忘录。此外他还表示
，伊朗想要达成协议，但“不会达成我认为必要的那种协议 ”
。伊朗和阿曼正在敲定关于霍尔木兹海峡的谅解协议 ，双方正就联合声明文本交换意见
，两国决心制定出一项机制，既能兼顾双方利益与关切 ，也能满足世界 航运相关考量。美国能源部数据显示
，上周美国战略石油储备原油库存减少约530万桶，至2.934亿桶 ，为1982年12月以来最低 。此次减少是美国从储备中释放1.72亿桶原油协议的一部分
。与其他国家一样，美国一直在释放储备原油
，以弥补中东战事引发的供应中断。当前地缘局势的僵持将使得原油地缘计价再度抬升 。从现货维度来看，中东石油向亚洲市场交付的现货保持高升水格局 ，这意味着霍尔木兹海峡的持续断航预期下
，买家心态也有所变化
。SC主力合约费用 重回600元/桶附近，油价整体呈现震荡偏强格局。

　　燃料油：

　　（杜冰沁 ，从业资格号：F3043760；交易询问 资格号：Z0015786）

　　周一
，上期所燃料油主力合约FU2609收涨3.42%，报3928元/吨；低硫燃料油主力合约LU2609收涨2.72% ，报4797元/吨 。低硫方面
，下游船燃需求坚挺，且来自中东和欧洲的套利船货减少导致供应趋紧 ，亚洲低硫市场基本面仍有支撑
。此外
，由于多数套利船货为中硫等级，且海外汽柴油裂差持续上行 ，市场仍面临低硫调和原料短缺的问题。高硫方面，市场对霍尔木兹海峡恢复正常通航的持续担忧
，加上俄罗斯出口低迷，亚洲高硫市场结构表现坚挺 。短期FU和LU呈现高位震荡表现 ，等待成本端的进一步驱动
。相对强弱方面
，考虑到海外柴油紧张的情况仍未得到有效缓解，预计LU-FU价差暂时或仍维持高位。

　　沥青：

　　（杜冰沁 ，从业资格号：F3043760；交易询问 资格号：Z0015786）

　　周一
，上期所沥青主力合约BU2609收涨0.9%，报4372元/吨 。8月炼厂集中复产 ，供应进一步增加
，不过需求环比也有所回暖，受施工窗口期收紧驱动 ，终端集中释放采购需求。短期BU呈现高位震荡表现
，库存低位对费用 有一定托底作用，但当前估值已处于偏高水平 ，大幅反弹仍需等待需求端的集中释放或者成本端的进一步驱动
。由于现货资源难以回到此前紧张的局面，因此预计基差或有进一步回归的空间。

　　橡胶：

　　（邸艺琳
，从业资格号：F03107645；交易询问 资格号：Z0021445）

　　周一，截至日盘收盘沪胶主力RU2701上涨240元/吨至18030元/吨 ，NR主力上涨255元/吨至15000元/吨
，丁二烯橡胶BR主力上涨470元/吨至14120元/吨 。昨日上海全乳胶17350（+200），全乳-RU2701价差-620（-30） ，人民币混合17050（+200）
，人混-RU2701价差-920（-30），BR9000齐鲁现货14100（+500） ，BR9000-BR主力115（+35）
。8月14日当周
，天然橡胶青岛保税区区内库存为10.04万吨，较上期微增0.08万吨 ，涨幅0.83%。天然橡胶主力合约换月至RU2701
，8月东南亚处于传统旺产期，新胶集中上量 ，短期泰国降雨高温，原料费用 回调有限
，下游轮胎仍处淡季检修，需求修复乏力 。年底极强厄尔尼诺概率加强限制费用 回调空间 ，下旬需关注下游复工节奏与天气扰动
，预计天然橡胶费用 呈震荡格局
。关注外围宏观情绪。

　　PXPTAMEG：

　　（邸艺琳，从业资格号：F03107645；交易询问 资格号：Z0021445）

　　TA609昨日收盘在6030元/吨 ，收涨3.04%；现货报盘升水09合约349元/吨 。EG2609昨日收盘在5171元/吨
，收涨4.46%，基差增加101元/吨至426元/吨 ，现货报价5490元/吨
。PX期货主力合约611收盘在8264元/吨
，收涨2.08%。现货商谈费用 为1105美元/吨，折人民币费用 8644元/吨 ，基差收窄148元/吨至440元/吨 。江浙涤丝产销整体放量
，平均产销估算在250%偏上
。华东两条共计400万吨PX装置近来 重启中。华东一套360万吨PTA上周末附近提满，该装置4月初降负至5成运行 。华东一套150万吨装置已恢复正常 ，该装置上周五临停。绍兴两套各25万吨聚酯装置已重启中，均配套生产切片
。8.17华东部分主港地区MEG港口库存约在29.3万吨附近
，环比上期下降2.2万吨。中东地缘争端紧张，油价偏强震荡 ，PX和PTA成本支撑走强
，8月中下旬PX装置重启增多，台风消退后PTA开工负荷快速恢复 ，下游聚酯需求偏弱
，终端开工有下滑迹象，旺季需求或尚未到来 ，短纤瓶片有装置降负
，需求支撑有限，预计费用 跟随成本波动 。8月底附近存北美货源抵港计划 ，9月乙二醇船期集中于下半月
，国内MEG装置变动不大，下游聚酯需求偏弱 ，进口货源到港后，港口库存或迎来拐点
，8月底港口库存重回累库，短期现货流动性偏紧 ，现货基差持续偏强
，预计乙二醇费用 维持近强远弱结构
。

　　甲醇：

　　（彭海波，从业资格号：F03125423；交易询问 资格号：Z0022920）

　　周一 ，太仓现货费用 2743元/吨
，内蒙古北线费用 在2565元/吨，CFR中国费用 在324-328美元/吨 ，CFR东南亚费用 在475-480美元/吨。下游方面
，山东地区甲醛费用 1200元/吨，江苏地区醋酸价2980-3050元/吨 ，山东地区MTBE费用 6750元/吨 。供应端
，国内供应逐步降至低位，后续将保持相对稳定 ，进口方面，由于美伊局势在7月重新紧张
，8月中下旬之后到港量或重新下降
。需求端，江浙地区MTO装置开工极低。综合来看 ，伊朗供应开始缓慢恢复
，将影响9月中下旬甲醇到港增加，江浙MTO装置负荷偏低 ，预计港口库存先下降后增加 。

　　聚烯烃：

　　（彭海波
，从业资格号：F03125423；交易询问 资格号：Z0022920）

　　周一，华东拉丝主流在9050-9150元/吨 ，油制PP毛利436.26元/吨
，煤制PP生产毛利1426.93元/吨，甲醇制PP生产毛利144元/吨 ，丙烷脱氢制PP生产毛利-223.69元/吨
，外采丙烯制PP生产毛利-420.85元/吨
。PE方面，HDPE薄膜费用 在8669元/吨 ，LDPE薄膜费用 在10386元/吨，LLDPE薄膜费用 在8566元/吨。利润端
，油制聚乙烯市场毛利为-168元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为945元/吨 。供应方面，由于7月中旬开始海峡运输受到限制 ，会影响8月下旬供应降低
。需求方面
，淡季进入尾声，虽然下游开工保持低位 ，但已经有部分下游开始备库
，订单有望缓慢回升。综合来看，供应边际企稳回升 ，下游逐步开启备货
，短期仍受地缘局势扰动，建议投资者控制风险 。

　　聚氯乙烯：

　　（彭海波 ，从业资格号：F03125423；交易询问 资格号：Z0022920）

　　周一
，华东PVC市场费用 上调，电石法5型料4520-4670元/吨 ，乙烯法主流借鉴 4900-5300元/吨；华北PVC市场费用 偏强调整，电石法5型料主流借鉴 4460-4590元/吨左右
，乙烯料主流考5070-5120元/吨；华南PVC市场费用 上调，电石法5型料主流借鉴 4670-4710元/吨左右 ，乙烯法主流借鉴 4850-5200元/吨。8月处于传统淡季向旺季过渡的阶段
，下游行业开工率会逐步回升，但市场还是继续维持刚需采购 ，出口方面
，印度限制低价PVC进口会使出口量收缩
。整体来看，8月供应缓慢恢复 ，费用 上行空间仍受限制
，预计PVC维持震荡。

　　尿素：

　　（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易询问 资格号：Z0014869）

　　周一尿素现货市场多数小幅上调 ，山东 、河南地区费用 均上调10元/吨至1700元/吨 。基本面来看
，尿素供应水平高位窄幅波动，昨日行业日产量20.77万吨 ，日环比增加0.18万吨，同比仍偏高1.37万吨
，日产再度回归20万吨以上
。需求情绪局部略有回暖，但区域间分化也更为明显。昨日多数主流地区产销率低水平不足10% ，高水平达120%~130%
，其余地区50%附近 。港口库存直线增加反映出口节奏加快，但当前日产同比偏高
、企业库存压力同比空前、国内需求力度疲软 ，尿素弱现实压力仍未有效缓解
。印标方面
，当前东西海岸最低报价较上一轮明显下降，后续实际成交费用  、印度最终采购量仍将对尿素市场情绪产生明显扰动。后续在出口持续加快、政策进一步放松
、印标结果及我国供货支撑等因素预期下 ，尿素期货市场仍有反弹动能
，关注以上因素能否共振，另需关注国内需求力度、出口节奏 、政策动态
、印标最终结果及我国供货数量 。

　　纯碱：

　　（张凌璐 ，从业资格号：F3067502；交易询问 资格号：Z0014869）

　　周一纯碱现货市场基本稳定
，贸易商报价跟随盘面情绪波动，昨日沙河地区重碱自提费用 987元/吨 ，日环比涨3元/吨
。基本面来看，近两日内蒙、江苏均有装置复产
，纯碱供应水平明显回升，昨日行业开工率79.57% ，日环比提升3.53个百分点。需求端表现依旧疲弱
，重碱下游两大玻璃板块产能低位稳定，近期浮法玻璃行业存在点火复产产线 ，利于纯碱刚需水平阶段性回升
，但后续在亏损影响下浮法及光伏行业仍存超预期冷修可能 。周一纯碱企业库存小幅下降0.74%，波动不大 ，对市场驱动也相对有限
。纯碱基本面宽松格局短期仍难以改善
，当前盘面估值极低，期价继续下跌空间有限 ，但在供需失衡状态下市场缺乏向上驱动
，建议以底部宽幅震荡思路对待，后续关注行业是否有超预期停产或检修 、企业库存边际变化
、下游产能变化。

　　玻璃：

　　（张凌璐 ，从业资格号：F3067502；交易询问 资格号：Z0014869）

　　周一玻璃现货市场均价小幅下调至1070元/吨，日环比下跌1元/吨 。玻璃产能低位稳定
，在产日熔量维持14.22万吨/天。近两日行业存在复产点火产线，玻璃供应或有窄幅回升 ，但中长期在亏损加剧情况下仍需关注是否有超预期冷修情况、湖北地区石油焦改产情况
。需求情绪尚能维持
，昨日主流地区现货产销率位于90%~100%区间。玻璃市场短期无转势迹象，期货市场偏弱运行为主 ，后续关注供应超预期边际变化 、“金九银十
”旺季需求表现等因素能否给市场带来阶段性止跌甚至反弹契机
，长期在终端疲软拖累下趋势仍以偏弱为主 。

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