中经记者方超石英婧上海报道

　　具身智能热度持续攀升的大背景下，行业热门股上纬新材（688585.SH）上半年却陷入亏损境地。

　　日前 ，上纬新材对外发布2026年上半年业绩报告
，报告期内，其营业收入8.03亿元 ，同比增长2.42%
，但归母净利润则为-1.67亿元，同比大幅下滑656.97% 。

　　《中国经营报》记者注意到 ，在上半年业绩亏损的情形下
，此前已确立“新材料+具身智能”双轮驱动战略的上纬新材，当下正在大力加码机器人赛道 ，其在近期推出一份股权激励计划
，其中提及：“以2026年新业务收入为基数，2028年新业务收入净增长率不低于700%
。 ”

　　“贵公司半年前发布的启元Q1研发进度如何？如果再晚 ，可能要失去市场先机了。
”日前，上纬新材在上证e互动回复投资者称：“公司消费级具身智能机器人正在研发中
，相关研发工作有序推进 。”

　　上半年业绩“由盈转亏 ”

　　在智元系实现控股后的首个完整半年度内，亏损超1.6亿元的上纬新材 ，近期成为行业焦点
。

　　公开信息显示
，上纬新材成立于2000年10月25日，总部位于上海市松江区 ，原以研发
、生产及销售环保高性能耐腐蚀材料、风电叶片用材料及新型复合材料为核心业务
，旗下产品应用于风电 、节能环保
、电子电气等领域。

　　作为一家以研发、生产及销售高性能新材料为主业的上市公司，上纬新材的发展轨迹在2025年年中前后发生了“剧变
” 。

　　将时间拨回2025年7月 ，上纬新材彼时公告
，智元机器人关联持股平台智元恒岳 、致远新创合伙，拟以“协议转让+部分要约收购”组合方式取得公司控制权
。而在经历完成协议转让股份过户
、部分要约收购清算交割等流程后 ，智元系正式入主上纬新材
，合计持有63.62%股份。据悉，2025年11月 ，原华为“天才少年 ”计划入选者稚晖君（“彭志辉”）当选上纬新材董事长 。

　　在此情形下，上纬新材的业务方向也发生了变化
，上纬新材在2025年年度报告中表示，在确保新材料主业稳健发展的前提下 ，该公司布局消费级具身智能机器人业务的探索与发展
，积极推进团队组建、样机研发 、用户需求调研等核心工作
。

　　因智元系入主而受到市场高度关注的上纬新材，其今年上半年却对外交出了一份“增收不增利
”的成绩单。

　　财务数据显示 ，2026年上半年
，上纬新材实现营业收入同比小幅上升2.42%，但归母净利润则为-1.67亿元 ，同比下降656.97%
，扣非归母净利润为-1.69亿元，同比下滑749.01% 。

　　对于利润下滑 ，上纬新材在2026年半年度报告中表示：“因报告期内研发投入增加
，使公司利润总额
、归属于上市公司股东的净利润下降。”相关数据显示，今年上半年 ，上纬新材研发费用投入1.80亿元，其中消费级具身智能机器人业务研发投入1.64 亿元
。研发费用占营业收入比例达到22.46%
，同比增加19.72个百分点。

　　值得注意的是，在此前的2025年 ，上纬新材归母净利润也出现了大幅下滑 。Wind数据显示
，2025年，上纬新材营收为17.97亿元 ，同比增长20.29%
，归母净利润为0.41亿元，同比下滑53.67%
。

　　“主要原因为公司为进一步提高核心竞争力 ，加大新材料业务研发投入及探索业务新方向增加研发投入、计提投资损失和信用减值损失等。 ”对于利润下滑
，上纬新材方面彼时如此解释 。

　　机器人业务3年近7倍增长目标承压

　　切入消费级具身智能机器人业务的上纬新材，尽管上半年陷入亏损状态 ，但当下仍在加码这一细分赛道
。

　　记者注意到
，自智元系入主以来，加码机器人新业务的上纬新材 ，在研发团队完善 、机器人产品推出及销售渠道搭建等方面取得了系列进展，如在机器人产品方面
，上纬新材已研发推出2款消费级具身智能机器人“启元Q1
”与“启元T1”。

　　上纬新材2026年半年报显示，截至近来 ，该公司消费级具身智能机器人业务已预收货款人民币2.1亿元
，不过上纬新材方面也对此强调：“尚未形成营业收入 。 ”

　　不仅如此，日前 ，上纬新材还对外抛出一份股权激励计划
，进一步发力消费级具身智能赛道
。

　　上纬新材对外发布的《2026年限制性股票激励计划（草案）》（以下简称“《激励草案》
”）显示，该激励计划拟授予激励对象的限制性股票数量为806.7235万股 ，涉及激励对象共计347人。上纬新材方面对此表示
，该激励对象不包括董事
、高级管理人员及核心技术人员（指经公司认定并披露的核心技术人员） 。

　　翻阅上述《激励草案》可发现，上纬新材对机器人新业务的发展似乎寄予厚望
。据悉 ，上纬新材推出的激励计划的业绩考核年度为2026—2028年三个会计年度
，并分年度对业绩指标进行考核，其中 ，“2026年，自公司控制权变更后开展的新业务（剔除新材料业务
，以下简称”新业务“）收入占总收入比例不低于25% ”。

　　《激励草案》同时显示，以2026年新业务收入为基数 ，2027年新业务收入净增长率不低于160%
，而2028年新业务收入净增长率则不低于700% 。在外界看来，按照上纬新材自2025年起确立“新材料+具身智能
”双轮驱动战略 ，其《激励草案》中提及的“新业务”即为机器人业务。

　　进一步梳理可发现
，上纬新材上述《激励方案》除了对机器人新业务确立3年内实现约7倍增长的目标外，也对每年度的新业务发明专利新增申请量、新业务研发投入占比设立了考核指标
。但引发市场广泛关注的是 ，上述《激励草案》并未设立利润考核指标。

　　对于上纬新材本次股权激励不考核利润
，盘古智库高级研究员江瀚向记者分析表示，“消费级具身智能机器人尚处于从技术验证向商业化过渡的早期阶段 ，公司半年报也明确指出该业务处于研发及应用场景验证阶段
，暂未产生营业收入和利润 。 ”

　　“其次，从激励机制设计来看 ，本次激励覆盖347名员工，且排除了董事 、高管和核心技术人员
，全部向中层骨干和一线执行团队倾斜
。将收入、专利
、研发投入三项指标绑定到一线团队，实际上是把新业务的落地压力直接拆解到了执行层面 ，用高门槛的业绩指标倒逼团队从场景验证快速走向规模化营收突破。
” 江瀚向记者表示 。

　　而在外界看来
，当下消费级具身智能赛道仍然面临核心零部件成本高企、商业模式尚未跑通等多重挑战，上纬新材上述股权激励计划能否实现 ，或许仍要等待时间去验证
。

　　“公司新产品实现规模量产尚需一定时间推进落地
，产品上市时间以及产品上市后市场推广情况均具有一定不确定性。截至近来 ，公司股票市盈率较高 。”上纬新材近期也在《股票交易风险提示公告》中表示 ，消费级具身智能面临“市场和经营风险 ”“供应链及成本风险”等
。

　　对于机器人新业务规模化盈利时间点 、股权激励计划未设定利润考核指标原因等问题
，记者此前致电上纬新材董秘办，按照要求将采访提纲发送至该公司邮箱 ，但截至记者发稿
，未获得进一步回复。

（文章来源：中国经营报）