来源：湘财证券

　　核心要点：

　　A 股指数继续大幅震荡上行

　　据Wind 数据，2026.08.03-2026.08.07 日 ，我们关注的6 个A 股指数
，大幅震荡上行：上证指数上涨2.81%、深证成指上涨5.39% 、创业板指上涨6.55%
、沪深300 上涨2.32%、科创综指上涨10.96% 、万得全A 上涨5.37%
。周振幅最大的是科创综指的14.72%。

　　A 股指数2026.08.03-2026.08.07 日大幅震荡上行，主要原因有：一是7 月政治局会议顺利召开后 ，为下半年进一步促进国内需求
，在投资和消费等方向给出明确指引；二是前期调整的科技板块出现反弹，与服务消费板块形成上行共振；三是中东冲突方面 ，整体呈现多点低烈度拉锯状况
，短期美伊核心对峙并未全面升级 。

　　二级行业中，玻璃玻纤
、元件涨幅居前

　　据Wind 数据 ，31 个申万一级行业上周数量上涨多跌少
。周涨幅居前的板块是：电子和有色金属
，分别上涨了12.62%、10.95%；而跌幅居前的是银行和食品饮料，分别下跌了3.70%和2.76%。

　　据Wind 数据 ，124 个申万二级行业（扣除林业）中，上周涨幅居前的是元件 、非金属材料Ⅱ
，周涨幅分别为23.95%和20.93% 。2026 年以来累计涨幅居前的是玻璃玻纤
、元件，累计涨幅分别为88.39%、69.12%
。而周跌幅居前的是乘用车 、国有大型银行Ⅱ ，周跌幅分别为6.53%和5.45%。2026 年以来累计跌幅居前的是航天装备Ⅱ
、电机Ⅱ
，分别累计下跌了30.24%和26.37% 。

　　据Wind 数据，259 个申万三级行业（扣除16 个无数据行业）中 ，上周涨幅居前的是印制电路板、其他小金属
，周涨幅分别为26.61%和22.28%
。2026年来累计涨幅居前的是玻纤制造 、被动元件，累计涨幅分别为121.11%、116.41%。周跌幅居前的是综合乘用车
、商用载货车 ，跌幅分别为6.62%、6.30% 。2026 年以来跌幅居前的是综合乘用车 、旅游综合
，跌幅分别为35.55%
、35.25%
。

　　宏观数据方面，7 月出口依然强劲

　　在宏观数据方面 ，近期公布的宏观数据主要是7 月进出口相关数据。出口方面
，7 月同比增速23.90%，虽然略低于6 月的27.00% ，但绝对值依然保持高速增长状态；推动累计增长至18.50% 。其中，对美国出口7 月当月同比17.05%（但对美出口累计同比仅2.60%）
，对欧盟出口7 月当月同比15.95%（对欧盟出口累计同比16.70%），对东盟7 月当月同比38.36%（对东盟出口累计同比25.10%）。

　　进口方面 ，当月同比27.5%
，也继续保持高增速
。具体来看，大量进口的是集成电路和算力设备（中间品/资本品） ，而非消费品
，显示国内AI 算力建设正在加速，是为未来出口和产业升级备货的主动进口 ，而非内需消费膨胀。

　　投资建议

　　长维度来看
，2026 年是“十五五”开局年份，我国继续维持积极财政政策和适度宽松的货币政策 ，为2026 年国内经济稳健运行、A 股市场保持“慢牛 ”态势提供重要支撑 。

　　短维度来看
，市场在7 月大幅回落后，受国内投资政策加速落地 ，7 月出口数据继续保持强劲的支撑下，近来 基本企稳
。我们建议短期关注有政策倾向的服务消费领域
，以及基本面依然高景气的AI 相关板块在调整到位后的反弹。

　　风险提示

　　世界 方面：从长周期视角判断，中美竞争依然会持续；地缘冲突方面 ，俄乌战争 、中东冲突
，对全球的影响不确定性依然较大 。

　　国内方面：中美在贸易领域冲突暂缓，但存在受其他因素影响被中断的风险；我国房地产领域的投资进一步下滑 ，继续拖累固定资产投资增速；我国宏观杠杆率已连续4 个季度突破300%
，制约了短期政策持续宽松的空间
。